恋综哥大金融女: 谈恋爱也要做Excel建模分析

  其中给很多观众留下深刻印象的女嘉宾历历(罗颖),是一个金融出身的高学历女学霸:

  在国外生活学习10年; 哥伦比亚大学房地产金融专业硕士; 现在在一家国际金融发展机构做金融融资Associate。

  在正式见面的前一天,她就把每个男女嘉宾的理想型/单身时间/结婚必备条件等特点用Excel表格罗列了出来,并基于分析在见面后准确的答出了每个嘉宾的微信名。

  在正在进行的金融春招中,Excel建模的熟练度一定程度上影响你是否能拿到心仪公司的Offer。面试官甚至会当场考察你的Excel实操!所以,千万不要小看Excel技能!

  如果你想进投行IBD部门,那除了Target School限制、沟通能力、实习经验之外,几乎每家都会要求:

  估值正广泛应用于价值分析、业绩评估和投资分析中。在战投的工作中无论是涉及投融资、兼并收购、资产重组还是股份制改造,都离不开估值这一重要的环节。

  投行和私募里有专业的估值团队,它们一般要通过估值,来决定要不要投资一家公司以及应该投多少钱。而且,很多投行+FA的第一轮笔试都是现场搭建估值模型,看速度,拼合理性。

  有些公司甚至曾经要求过候选人面试现场用3小时直接搭建模型,谁快就要谁(难为人届NO.1)。

  估值问题是考核Candidate的问题中出现频次最高,难度最大、考察能力最复杂的题型之一。

  但99%的应聘者在面试时遇到估值问题,都无法将估值灵活运用在实际行业与企业案例之中。所以,我们特别邀请了来自华泰证券和摩根士丹利多年在职的行业导师给大家授课,帮你构建完整的体系!

  投行、券商、买方等金融机构在面试的时候都会考察估值建模能力,一般都是搭建LBO、DCF等常见模型。

  不过,搭建DCF、LBO模型看似简单,但实操起来非常麻烦。所以,为了帮助大家 攻破DCF模型,Uni特意帮大家安排了如下学习课程

  一类是相对估值方法,特点是主要采用乘数方法,较为简便,如本益比 (P/E) 估值法、股价净值比 (P/B) 估值法、企业价值倍数 (EV/EBITDA) 估值法、PEG 估值法、股价营收比估值法、EV/销售收入估值法、RNAV 估值法

  另一类是绝对估值方法,特点是主要采用折现方法,如股利贴现模型、自由现金流模型等。

  目前最广泛使用的 DCF 估值法提供了严谨的分析框架,系统地考虑影响公司价值的每一个因素,最终评估一个公司的投资价值。

  公司自由现金流 (Free cash flow for the firm ) 为美国学者拉巴波特 (Rappaport) 提出,基本概念为公司产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供公司资本供应者 (即各种利益要求人,包括股东、债权人) 分配的现金。

  绝对估值法中,DDM模型为最基础的模型,目前最主流的 DCF 法也大量借鉴了 DDM 的一些逻辑和计算方法。

  理论上,当公司自由现金流全部用于股息支付时,DCF 模型与 DDM 模型并无本质区别;但事实上,无论在分红率较低的中国还是在分红率较高的美国,股息都不可能等同于公司自由现金流,原因有四:

  未来继续来投资的需要,long8国际官方娱乐平台公司预计未来存在可能的资本支出,保留现金以消除融资的不便与昂贵

  信号特征,市场普遍存在“公司股息上升,前景可看高一线;股息下降,表明公司前景看淡”的看法

  PE一般比较适用于那些弱周期的消费股、医药股,因为它们的净利润更稳定,更易预测。对于强周期行业,比如银行、证券、汽车等一般采用PB估值法。

  PB,即市净率,公式为PB=每股价格/每股净资产=公司市值/股东收益。一般而言,PB越低,投资价值越高。比如PB为0.5倍的银行股,是指你可以用五折的价格,跟上市公司一起开银行,你干吗?

  对于周期股而言,PB<1时,大概率是底部区域,是比较好的买入机会。比如前段时间的金地集团和保利地产。1月底金地集团股价下跌至10.7元附近,保利地产股价下跌至13.3元附近,对于这种每年10%以上增长的公司,PB竟然小于1,这就是市场的偏见,是买入的好时机。

  以上就是Uni酱帮大家整理的常见估值建模方法了,希望能对大家有帮助。最后,大家一定要记住,估值是个体系,要多方位分析,综合判断!

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